“原油宝”这个产品背后是怎么运作的？
投资者可以在中行指定的交易时间内买入或卖出“原油宝”，中行以做市商的角色提供买卖报价，并对其净多头（或净空头）头寸进行风险管理。所以，当内盘里自认为“抄底”买入原油宝的投资者数量远大于要卖出原油宝的投资者数量，则中行在内盘里就处于净空头的状态，他需要在自己的海外账户买入开仓（做多）WTI原油期货进行对冲。
通俗点说，举个极端的例子，假设市场上就1个投资者都买入原油宝，没有人卖出它，那么整个头寸的关系就是，这名投资者持有的是“原油宝”多头头寸，中行成为了他的对手方，持有“原油宝”空头头寸，为了对冲它的净空头，在外盘建立了WTI五月原油期货多头头寸。
这对于99.99%的情形都没有问题。如果WTI原油期货涨，那么中行在外盘的多头头寸赚钱，他在国内的空头头寸亏钱，于是投资者买入的“原油宝”产品赚钱。如果WTI原油期货跌（只要不跌破0），那么中行在外盘的多头头寸亏钱，他在国内的空头头寸赚钱，对应地，投资者买入的“原油宝”产品亏钱，但本金还在0以上。
然而，这一次发生了极端情况，中行在WTI五月原油期货最后一天移仓换月，这最后一天，WTI五月原油期货的价格跌到了负值（-37美元的结算价），于是中行在外盘的多头头寸亏钱，他在国内的空头头寸赚钱，这时，投资者买入的“原油宝”产品亏钱，而且结算价是负数，这就意味着投资者需要倒贴钱了。
这一次纠纷表面上是投资者无法接受倒贴钱的事实，但实际上更深层次的启示如下：
中行的问题
1、中行原油宝产品的本质是一个看似现货，但投资标的是期货的产品，最终的投向是要落实到期货合约的，与股票不同，期货合约的价格是可以为负的，这一点有没有和投资者风险揭示清楚。
2、中行把移仓换月日设置在当月期货合约的最后交易日，并不是一个专业的操作。做过期货都知道，最后交易日因为实物交割等原因容易发生流动性拥挤，这是期货操作的大忌。
3、参与这个产品的门槛设置的太低，这种产品需要严格的限仓操作和强平操作来跟进。
投资者的问题
1、一定要理解产品的本质，会不会亏完本金，会不会倒贴钱。
2、风险揭示书要看清楚，自己买的东西是现货，还是类期货，风险等级是否和自己风险承受能力匹配。
3、多加强金融知识的学习，比如期货价格是在现货价格基础上还要加上仓储、运输成本，在当前疫情导致美国运输成本骤增的情况下，期货价格是有可能为负的。
金融投资历来都是高风险与高收益并存，很多看似安全的金融产品背后往往隐藏着潜在的危机。黑天鹅事件总会发生，虽然发生的概率较小，但一旦发生对投资者将会构成致命打击。期货会出现负数的情况，股票也会面临业务爆累和退市的风险，只有不断地持续学习，加强自身的金融素养，我们在这个市场中才会活的更久，走得更远。
公司简介：
深圳泛美战略金属资源有限公司是一家专注半导体材料研发，稀缺金属,战略金属,稀土金属,稀有金属投资储备、开发销售、环保回收于一体的技术资本实力雄厚的有限责任公司。泛美战略金属公司注册实缴资本总额 (人民币)1000万元，依靠自身深厚的行业背景资源，创新的战略理论热诚欢迎各界人士洽谈合作，泛美愿与各界人士一起在开辟金属金融化，率先领导建立起我国战略稀有稀土金属民间储备的道路上分享梦想的荣光，前瞻性的潜在可能巨大价值回报，泛美战略把为任何合作伙伴创造价值回报当成最高的企业经营理念。 投资稀缺金属 稀散金属 战略金属 稀有金属 有色金属 实物投资 小金属铟锗镓碲铋硒锑钴镍铅锌铜铝钨钛钼铌钒金银稀土镨钕等稀土金属稀有金属稀贵金属 投资实物金属矿产，找泛美金属。
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