Die Fed teilt in dieser Woche mit, dass die Inlandsinflation zugenommen hat, die U S-Epidemie sich erholt hat, und die Rohölproduktion hat sich verändert.
Erstens wird die Geldpolitik der Fed mittelfristig locker bleiben.Die Juni-Sitzung der Federal Reserve sagte, dass sie weiterhin große Übernachtungs- und regelmäßige Repo-Operationen durchführen würde, um die Anschaffungsgeschwindigkeit der Vermögenswerte zumindest auf dem aktuellen Niveau zu halten, und der Markt erwartet, dass der Nullzinssatz bis Ende 2022 andauern wird.Zweitens stiegen im Mai die inländischen Sozialfinanzierungen, die CPI erholten sich und die PPI nahmen ab.Im Mai stiegen die Sozialfinanzen um 3.19 Trillion, höher als von 3.1 Trillion erwartet, und der Bestand stieg auf 12.5% jährlich an; neue RMB-Darlehen stiegen um 1.48 Trillion, etwas niedriger als von 1.6 Trillion erwartet; M2-Wachstumsrate blieb bei 11.1%, M1%-Wachstumsrate stieg von 5.5% auf 6.8%; das CPI-Wachstum war möglicherweise 2.4%, hauptsächlich aufgrund des Rückgangs der Nahrungsmittelpreise, der PPI sank um 7%-Jahr.Drittens erholte sich die U S-Epidemie.In dieser Woche übertraf die Zahl der bestätigten Fälle in den Vereinigten Staaten zwei Millionen.Viertens sagte Saudi-Arabien, dass es die Produktion im Juni nicht verringern würde.Der saudische Energieminister erklärte, dass die freiwillige zusätzliche Reduzierung der Produktion in Saudi-Arabien ihr Ziel erreicht habe. Nach Juni wird Saudi-Arabien die Ölproduktion nicht über das Engagement der OPEC hinausschneiden.
In dieser Woche stiegen die Grundmetallpreise und fielen im Tandem.In dieser Woche stiegen LME-Zinn, Kupfer, Aluminium, Blei und Zink und fielen 1.62%, 1.27%, 0.65%, - 2.08% und - 2.48%.Im Mai erhöhte sich die Produktion von Kupfer, Aluminium, Blei und Zinn, während die Zinkproduktion fiel.Laut SMM beträgt die Elektroly- Kupferleistung China s 770000 Tonnen, mit einem Monat im Monat Verhältnis von +2.35%, mit einem Jahr im Jahr im Verhältnis von + 21.56%; die elektrolytische Aluminiumleistung ist 3071000tausend Tonnen; die elektrolytische Aluminiumleistung ist 3071000Tonnen Tonnen, mit einem Jahr im Jahr im Jahr im Verhältnis von + 1.0.0%; ein Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Verhältnis von +.000000000000000000Tonnen, mit einem Jahr im Jahr im Verhältnis von +.5.5.5.5.5.5.5.5.5.5.5.5.5.5.5.5.5%; ein Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Verhältnis von Jahr Verhältnis von Jahr Verhältnis von Jahr Verhältnis von Jahr Verhältnis von +.13.13.13.Verhältnis von - 1.14%, mit einem Jahr zu Jahr Verhältnis von - 1.26%.In Verbindung mit den Auswirkungen der neuen Kronenepidemie auf die weltweite Lieferkette der Kupferindustrie werden die derzeitigen Produktionstätigkeiten der Kupferrohstofflieferanten hauptsächlich in Lateinamerika durch die Epidemie noch immer unterdrückt, die Nachfrage der Kupferverbraucher hauptsächlich in China, Europa und den USA erholt sich allmählich, und das Kupferinventar wird deutlich reduziert.Die Kupferbestände an SHFE sind bis heute 27% gesunken.Die Erholung der Inlandsnachfrage führte zu einem erheblichen Anstieg der Rentabilität der elektrolytischen Aluminiumunternehmen.Im zweiten Quartal, unter dem hohen Druck der Rohstoffkosten, wurden einige elektrolytische Aluminiumunternehmen im Voraus überholt, und mit der Verbesserung der inländischen epidemischen Situation, die nachgelagerte Nachfrage erholte sich deutlich, Aluminium-Ingots begann in den Prozess der Zerstörung, und die offensichtliche überschüssige Kapazität von Aluminiumoxid schob den Preis von Aluminiumoxid nach unten, und der Gewinn der elektrolytischen Aluminium-Unternehmen erholten sich.Derzeit ist die Stagflation der relevanten Ziele auf dem Aktienmarkt offensichtlich, daher wird vorgeschlagen, der Möglichkeit der Neubewertung und Zuweisung von Eigenkapital Rechnung zu tragen.
In dieser Woche stiegen die Goldpreise, was den Wert der Gold-Call-Optionen weiter hervorhob.Erstens sagte die Taube der Juni-Sitzung der Federal Reserve in dieser Woche, dass sie die Geschwindigkeit des Ankaufs von Vermögenswerten mindestens auf dem aktuellen Niveau halten würde, und der Markt erwartete, dass der Nullzinssatz bis zum Ende von 2022 andauern würde; zweitens, der 10-jährige Realzinssatz in den Vereinigten Staaten fiel um 20bp in dieser Woche, und das Comex Gold und Silber stiegen und fielen um +,3,2%, +,0,61%, und das SHFE-Gold und Silber stiegen und fielen um +,5% bzw.0%.Die nicht-kommerzielle Netto-Long-Position in dieser Woche war 43.86%, unten 2.18pct von letzter Woche.Wir glauben, dass der Ausbruch oder die wirtschaftliche Erholung, wenn man bedenkt, dass die Geldpolitik der Federal Reserve Taube ist, um die Inflation zu stimulieren, zeigt, dass der reale Zinssatz weiter sinken wird, und der Wert der Gold Call Option wird hervorgehoben werden.Wenn sich die Auswirkungen der Epidemie weiter verschlechtern und die Konjunkturerholung den Erwartungen nicht gerecht wird, ist die Wahrscheinlichkeit des erneuten Verkaufs von Gold im Rahmen der unbegrenzten QE extrem gering, und die Federal Reserve ist verpflichtet, ihre Bemühungen weiter zu verstärken; wenn die Epidemie vorüber ist, wird die Federal Reserve weiterhin einen niedrigen nominalen Zinssatz beibehalten, bis die Inflationserwartungen zu mehr als 2%, wobei beide Szenarien davon ausgehen, dassSie begünstigt den Rückgang des realen Zinssatzes und den Anstieg des Goldpreises; zusammen mit der langfristigen Zunahme geopolitischer Risiken glauben wir weiterhin fest an den Wert der Goldvergabe.
Mittel9632; wichtige Wirtschaftsdaten und Tagungsaussichten nächste Woche.Dienstag: Die Bank von Japan kündigte die Zinsentscheidung an; BoJ-Präsident Kuroda tohiko hielt eine Pressekonferenz ab.Mittwoch: U.S. kann den Verkauf monatlich Rate; Federal Reserve Chairman Powell nahm an der Senats Financial Committee Video-Anhörung, bezeugt auf der Federal Reserve halbjährlichen geldpolitischen Bericht.Donnerstag: Die OPEC + hielt eine Ministersitzung des Begleitausschusses ab; die Bank von England veröffentlichte die Zinsentschließung und das Sitzungsprotokoll.Freitag: Das FOMC-Stimmkomitee und der Vorsitzende der Cleveland Federal Reserve Ben Meister hielten eine Rede über "die Reaktion der Fed auf die neue Krone-Epidemie".
Kombi-9632; es wird empfohlen, weiterhin auf Edelmetalle, Kupfer, Aluminium, Zinn und neue Materialziele im Zusammenhang mit neuen Energiefahrzeugen und 5g Spring Tide zu achten.Edelmetalle: Chifeng Gold, Yintai Gold, Shandong Gold, Zhongjin Gold, humon, Huayu Bergbau, Shengda Ressourcen (Silber).Kupfer: westliche Bergbauindustrie, Yunnan-Kupferindustrie, Jiangxi-Kupferindustrie, Luoyang Molybdän-Industrie; Aluminium: Yunnan Aluminium Co., Ltd. und Shenhuo Co., Ltd.; neue Materialien: Bowei-Legierung, Yian-Technologie, Asia Pacific Technology und Sitong-neues Material.
Risikotipps: 1) Die negativen Auswirkungen der Epidemie sind mehr als erwartet, und die globale wirtschaftliche Rezession ist mehr als erwartet; 2) der globale Finanzmarkt hat wieder eine Liquiditätskrise.
1. Eine Woche Marktüberprüfung
In dieser Woche fielen der Shanghai Composite Index, Shenzhen Composite Index und die NE-Metalle durch - 0.4%, + 0.6% bzw. - 0.2%.Die Fed teilt in dieser Woche mit, dass die Inlandsinflation zugenommen hat, die U S-Epidemie sich erholt hat, und die Rohölproduktion hat sich verändert.Erstens wird die Geldpolitik der Fed mittelfristig locker bleiben.Die Juni-Sitzung der Federal Reserve sagte, dass sie weiterhin große Übernachtungs- und regelmäßige Repo-Operationen durchführen würde, um die Anschaffungsgeschwindigkeit der Vermögenswerte zumindest auf dem aktuellen Niveau zu halten, und der Markt erwartet, dass der Nullzinssatz bis Ende 2022 andauern wird.Zweitens stiegen im Mai die inländischen Sozialfinanzierungen, die CPI erholten sich und die PPI nahmen ab.Im Mai stiegen die Sozialausgaben um 3,19 Trillion, höher als von 3,1 Trillion erwartet, und der Bestand stieg auf 12,5% Jahr für Jahr; neue RMB-Darlehen wurden hinzugefügt.