Der Nickelpreis allein kann sich negativ auf die Bruttogewinnmarge von Tesla von 2%.
Der Vorfall "Castle Peak Nickel" ist ein perfekter Scharfschütze im "Soros-Stil" von Glencore, einem globalen Rohstoffhandelsriesen, der sein genaues Verständnis der Branche, des Marktes und der Chancen zeigt, aber das Ergebnis kann nicht den Erfolg des Scharfschützen im Soros-Stil replizieren.
Für normale Anleger ist es neben dem Essen von Melonen "um Geschichte zu erleben", wichtiger zu verstehen, welche Auswirkungen dieses Ereignis auf den Anlagemarkt haben wird und welche Branchen und Unternehmen von der Kettenreaktion dieses Ereignisses betroffen sein werden.
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Ein perfekter Scharfschütze im Soros-Stil
Laut Marktgerüchten hält die Qingshan Holding Group (nachfolgend "Qingshan Group"), ein privates Unternehmen in China, einen Kurzvertrag von 200000 Tonnen, während der Schweizer Rohstoffhändler Glencore Xstrata (nachfolgend "Glencore", LSE: Glen) seine Position auf dem Nickel der London Metal Exchange (LME) schloss, um 60% des Eigenkapitals der indonesischen Nickelmine der Qingshan Gruppe zu gewinnen.
Die spezifische Operation besteht darin, dass Glencore seine finanziellen Vorteile nutzt, um mehr zu kaufen, was den Terminpreis in die Höhe treibt und den Spotpreis in die Höhe treibt. Da Castle Peak Group keinen Spot hat, der geliefert werden kann, kann sie nur die Spotlieferung zu einem hohen Preis kaufen, aber es gibt einen Mangel an Spot auf dem Markt, oder weiterhin den Garantiefonds zahlen, um zu verhindern, gezwungen zu sein, seine Position zu schließen. Es gibt Marktgerüchte, dass Qingshan Gruppe dieses Mal fast zehn Milliarden US-Dollar verlieren wird.
Beide Seiten gaben jedoch am 8.März eine Erklärung ab, und relevante Mitarbeiter von Glencore antworteten, dass Glencore "die Behauptung, dass Glencore 60% des Eigenkapitals der indonesischen Nickelmine der Qingshan-Gruppe will, völlig unsinnig ist". Xiang Guangda, Vorsitzender des Verwaltungsrats der Qingshan Gruppe, sagte: "Qingshan ist ein ausgezeichnetes chinesisches Unternehmen. Derzeit gibt es keine Probleme in Position und Betrieb."
Es kann jedoch gesehen werden, dass der Nickelpreis von LME am März 7 und 8 stark gestiegen ist, und der Intraday-Preis stieg von $30000 Kiloton auf mehr als $100000 Kiloton, ein Anstieg von 250%.
Unabhängig davon, ob die Aussagen beider Parteien wahr oder falsch sind, steht fest, dass Glencores Short-Selling-Verhalten ein akkurater Scharfschütze auf dem Markt ist, der der Arbeitsweise von Soros ähnlich ist, darunter Glencores genaue Erwartung des Marktes "graues Nashorn" und seine Entscheidung, den richtigen Zeitpunkt zu sehen und einen schnellen Schuss zu machen.
Das sogenannte "graue Nashorn" ist eine potenzielle Krise mit hoher Wahrscheinlichkeit und großer Wirkung. In diesem Fall hat der Scharfschütze längst gesehen, dass Nickel die unvermeidliche Preiserhöhung hat.
Nach der Coronavirus-Epidemie haben fiskalische Anreizmaßnahmen in Industrieländern den Konsum langlebiger Güter der Einwohner gesteigert, die globale Produktionstätigkeit erholte sich und die Edelstahlproduktion stieg deutlich an. Laut CICC-Daten stieg die globale Produktion von Edelstahl, dem wichtigsten nachgelagerten Nickel, im Vergleich zum Vorjahr um 13,9% an.
Inzwischen war die Nachfrage nach ternären Batterien in einem anderen Endverbrauchsbereich von Nickel stark, und der Anteil der Nickelbohnen und Nickelpulver, das in der Nickelsulfatproduktion verwendet wird, stieg auf 46%.
Edelstahl und ternäre Batterie sind die wichtigsten nachgelagerten Nachfragemärkte von Nickel, die 75% bzw. 7% der Nickelbedarf ausmachen, und der Rest ist in Legierung, Galvanik usw.
Gleichzeitig zeigen die Zahlen des CICC aber, dass die Existenz der weltweit statistisch verfügbaren Nickelreserven bis Ende 2021 gegenüber Jahresbeginn um 63% zurückgegangen ist. Der Durchschnittspreis von LME Nickel in 2021 ist im Vergleich zu 2020 um etwa 34% gestiegen.
Daher gibt es seit langem den Aufwärtstrend des Nickelpreises, der als "graues Nashorn" bezeichnet werden kann. Zu diesem Zeitpunkt ist Glencore lang, während Castle Peak Group eine große Anzahl von Kurzverträgen hält.
Zweitens bietet die Eskalation des Konflikts zwischen Russland und der Ukraine Glencore die Möglichkeit, Maßnahmen zu ergreifen.
Russisches Nickel ist das wichtigste Nickel-Lieferprodukt von LME. Ursprünglich konnte Castle Peak Group russisches Nickel für die Lieferung im Prozess der Preiserhöhung kaufen, aber aufgrund der Situation zwischen Russland und der Ukraine wurde russisches Nickel von der Londoner Börse aus dem Lieferumfang geworfen. Es wird gemunkelt, dass die 200000 Tonnen Nickel Short Futures gehalten von Zhongqingshan möglicherweise nicht geliefert werden. Qingshans eigene Produktion von hochnickelmatte ist kein Standardlieferprodukt.
Wissen Sie, die Produktion von russischem Nickel macht 6% des globalen Primärnickels (einschließlich Primärnickel und Sekundärnickel) und 22% der globalen Primärnickelproduktionskapazität aus. Nach dem Ausschluss aus dem Lieferumfang führte die Sorge des Marktes über die nachhaltige Lieferfähigkeit zu einem kontinuierlichen Rückkauf von Verträgen durch Leerverkäufer, was den Nickelpreis weiter in die Höhe trieb.
Glencore erkannte genau das Potenzial und trat auf den richtigen Punkt, so dass es den "Castle Peak Nickel"-Vorfall gab.
zwei
Wie endete der "Castle Peak Nickel"-Vorfall?
Für die meisten Menschen ist es nach diesem Vorfall, dass sie von der Qingshan Gruppe wissen. Die Marktposition der Qingshan Gruppe ist jedoch nicht niedrig.
Qingshan Gruppe wurde in den 1980er Jahren gegründet. Nach 30-Jahren der Entwicklung, ist es das größte Edelstahl Produktionsunternehmen der Welt und das erste private Eisen und Stahl Unternehmen in China. Sein Geschäft umfasst Nickel Bergbau, Ferronikel Schmelzen, Edelstahl Schmelzen, Edelstahl Strangguss Knüppel Produktion und Edelstahl Platte, Stange und Draht Verarbeitung. Es kann gesagt werden, um eine ganze Industriekette Unternehmen. In der Fortune Global 500-Liste ist die Castle Peak Group seit drei Jahren in Folge gelistet, mit 279 im 2021.
Für den kurzen Vertrag in den Händen der Qingshan-Gruppe gibt es zwei Aussagen, eine ist 200000 Tonnen, und die andere ist es, 100000 Tonnen direkt zu halten.
Der Markt hat auch verschiedene Vermutungen über das Endergebnis dieses Ereignisses:
Die erste Vermutung ist, dass die Qingshan-Gruppe Milliarden oder sogar Dutzende Milliarden Dollar verlieren könnte, indem sie ihre Position gewaltsam schließt.
Analysten britischer Bergbauunternehmen glauben, dass im Falle der erzwungenen Liquidation der Buchverlust der Qingshan-Gruppe 12 Milliarden Dollar betragen wird. Nach der Forschung und Analyse der Huachuang Wertpapier Nichteisenmetallindustrie kann das Ereignis mit einem Verlust von 6 Milliarden Dollar für Qingshan Gruppe enden.
Die zweite Vermutung ist, dass der Dritte beteiligt ist, aber es ist nicht sicher, wer am Ende zwischen der Long- und Short-Seite gewinnt oder verliert.
Die chinesische Version der Barron Weekly glaubt, dass zumindest die erste Hälfte der zweiten Vermutung richtig sein könnte. Schließlich kündigte LME am 8.März London die Aussetzung und Stornierung aller Nickel-Transaktionen an, die über das OTC- und LME-Select-Screen-Handelssystem am oder nach 00:00 Uhr in Großbritannien am 8.2022-März ausgeführt wurden, und verschob die Lieferung aller Spot-Nickel-Verträge, die ursprünglich am März 9.2022 geliefert werden sollten.
LME sagte, die Entscheidung, Nickel-Futures-Handel auszusetzen, basierte auf der Aufrechterhaltung der Marktordnung. LME sagte auch, dass, wenn die Situation immer noch instabil ist, die Aussetzung des Handels verlängert werden könnte. LME CEO sagte, dass die Aussetzung des Nickelhandels die richtige Entscheidung sei, und LME's grundlegende Verantwortung sei, die Marktstabilität aufrechtzuerhalten.
Ende Dezember 2012 erwarb HKEx LME mit 1388 Mio. € (insgesamt RMB 11,502 Milliarden).
Einige Analysten im Markt glauben, dass LME sich die anschließende Kettenreaktion nicht leisten kann. Laut Bloomberg glaubt ein Handelsleiter, dass "das LME-Handelssystem außer Kontrolle gerät und Intervention benötigt, sonst könnte sich dieses Phänomen auf andere Metall-Futures ausbreiten."
Es besteht jedoch kein Zweifel, dass sich diese Operation positiv auf die Qingshan Gruppe auswirken wird. Was die spätere Lieferzeit und den Lieferpreis betrifft, wird es weiterhin große Unsicherheiten geben.
Es ist sicher, dass alle Close Positions Markt mit Short Position Closing Stop Loss enden müssen.
Die Auswirkungen dieses Vorfalls beschränken sich jedoch nicht auf die Börse und die Castle Peak Group, sondern werden sich auf die nachgelagerte Industriekette ausbreiten.
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Die ultimative Wirkung ist nicht nur in Castle Peak
Der Nickel-Vorfall in Qingshan brachte "Nickel" in die Weltvision. Um besser zu verstehen, wie sich dieser Vorfall auf nachgelagerte Branchen auswirken wird, ist eine stärkere Interpretation von Nickel erforderlich.
Nickel ist ein silberweißes Metall mit guter Duktilität, hoher Temperaturbeständigkeit und nicht leicht zu oxidieren. Nickelprodukte können in Grade I und Grade II Produkte unterteilt werden. Für die beiden wichtigsten nachgelagerten Märkte kann einfach verstanden werden, dass Primärnickel hauptsächlich für ternäre Batterien und Sekundärnickel hauptsächlich für die Edelstahlproduktion verwendet wird.
Das Wachstum der weltweiten Nachfrage nach Edelstahl im 2021 und die starke Nachfrage nach ternären Batterien in China förderten gemeinsam den Nickelverbrauch. Die chinesischen Einfuhren von Nickel-Roheisen (Sekundärnickelprodukte) stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 8% und die kumulativen Einfuhren von Primärnickel stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 118% an.
Das Hauptprodukt der indonesischen Nickelmine der Qingshan-Gruppe ist Sekundärnickel.
Nach der Analyse von CICC wird jedoch erwartet, dass die Wachstumsrate der Edelstahlproduktion in 2022 sinken wird, und die Wachstumsrate der Nachfrage nach Primärnickel wird auf 3,5% von 16,5% in 2021 fallen; Dank des Trends des hohen Nickels wird die Nachfrage nach Nickel jedoch um 82% im Vergleich zum Vorjahr auf 457000 Tonnen steigen.
Es wird einfach interpretiert, dass dem Markt primäres Nickel fehlt, nicht Sekundärnickel. In 2022 wird die globale Nachfrage und das Angebot an Primärnickel um 10,4% bzw. 16,6% gegenüber dem Vorjahr steigen, und das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage wird sich allmählich von Lücke zu geringem Überschuss ändern. Der weltweite Bestand an reinem Nickel wird in 2021 um 63% sinken.
In den letzten fünf Jahren kam 37% des reinen Nickels aus China aus Russland. Vom Konflikt zwischen Russland und der Ukraine betroffen, werden geopolitische Konflikte wie europäische und amerikanische Sanktionen zur Behinderung des russischen Nickelhandels und -transports führen.
Die Berechnung der Agentur zeigt, dass auf der Kostenseite aufgrund des Anstiegs von Rohstoffen, Strom und Seefracht die globalen durchschnittlichen Barkosten und Wartungsinvestitionen gegenüber dem Vorjahr um 32% gestiegen sind, und die Breakeven-Linie der gesamten Branche ist nur von 92% in 2020 auf 94% gestiegen. Es wird erwartet, dass der Betriebsbereich des LME-Nickelpreises in 2022 weiter von US $16000 in Tonne auf US $22000 in Tonne steigen kann.
Für Unternehmen, insbesondere verarbeitende Unternehmen mit geringer Nettogewinnspanne, gibt es nur zwei Möglichkeiten, den Anstieg der Kosten zu verdauen: Erstens, die Produktion zu reduzieren und Verluste zu reduzieren; Zweitens: Ehe Verbraucher.
Wie oben erwähnt, ist ternäre Batterie eine große Nachfrage nach Primärnickel. Ternary Lithiumbatterien sind eine große Kategorie von Elektrofahrzeugbatterien. Es kann auch verstanden werden, dass der Sektor der neuen Energiefahrzeuge betroffen sein wird.
Ein Artikel in Barron Weekly am März 8 wies darauf hin, dass der Nickelpreis allein einen negativen Einfluss auf Teslas Bruttogewinnmarge von 2%.
CICC prognostiziert, dass Chinas Nickel-Importfenster weiter geschlossen werden könnte, der Inlandsbestand weiter reduziert wird und es schwierig ist, die Übertragung der Kosten auf den nachgelagerten Markt zu vermeiden, bis es zu einer Verringerung der Produktion am nachgelagerten Nachfragesende in Zukunft kommen wird, wodurch eine negative Rückmeldung auf den Preis entsteht.
(Huang Yingfang, Autor der chinesischen Ausgabe der Barron Weekly)
Herausgeber Wu Haishan
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