近期，中国地质调查局国际矿业研究中心矿业市场研究团队围绕部分能源和矿产资源初级产品的定价机制进行梳理研究，并形成系列文章。“矿业界”公众号陆续刊发，敬请垂注。
此为本系列第二十篇。前十九篇详见（点击题目可查看）
全球铪资源储量稀少，且来源于锆英砂。近几年，在人工智能快速发展背景下，国际铪价格于15年内首次出现大幅度上涨，并创历史新高。我国是铪主要生产和出口国之一，在供给端有一定的定价影响力，但生产的铪大多数来源于从国外进口的锆矿。
一是铪以现货交易为主，定价方式一般为企业报价和协商议价。
铪属于小金属矿种，以现货市场价为主，定价方式一般为企业报价和协商议价。铪现货市场以欧美市场和亚洲市场为基础，由英国伦敦金属导报（MB）定期发布。我国铪企业更多以生产成本和国际市场供需为主要依据发布价格，报价平台包括百川盈孚和CBC等等。
2015-2021年我国金属铪产量（吨）
二是铪材料价格长期平稳，受近两年航空航天和半导体行业需求拉动快速攀升。
2020年之前占铪消费量约一半的航空航天行业需求低迷，现货供应活动放缓，铪价格企稳且无大幅波动。2021年人工智能浪潮为存储行业带来了大量增量需求，AI服务器所需DRAM（动态随机存取存储器）数量是常规服务器的8倍，2021年全球DRAM市场规模增长42%。作为半导体最新技术尖端DRAM制造工艺中使用的核心原材料铪供需极度失衡，铪价格近两年处于快速上涨趋势。
2021年至2022年底，半导体用铪的价格涨幅超过100%，且仍维持陡峭的上涨趋势。2022年初至2023年，疫情防控措施调整后航空航天和电子工业需求强劲增长导致铪短缺，全球铪价已从1200-1400美元/公斤飙升至4500-5000美元/公斤，创历史新高。截至2023年6月28日，铪价格已达到4933.7美元/千克，较2023年初（4560美元/千克）上涨8.2%，较2022年年初（1632.4美元/千克）上涨202.2%，三年时间涨幅接近400%。
全球铪矿供需相对集中，铪矿的主要生产国掌握国际定价话语权
一是铪与锆伴生，全球锆铪资源主要分布于澳大利亚和南非，占全球总资源量的七成。
铪没有独立矿床，在自然界中常与锆伴生。铪与锆一般以1∶50的比例存在于锆英砂中。铪通常作为生产核级锆的副产品出现，高昂的提取成本限制了铪的供应。因此掌握丰富锆资源和成熟锆铪分离技术的企业有较强议价能力。
2022年全球锆矿储量约6800万吨，同比下降3%，主要分布在澳大利亚（4800万吨，70.6%）、南非（590万吨，8.7%）和塞内加尔（260万吨，3.8%），三国共占全球总储量的83.1%。
二是全球铪供给端主要分布在亚太市场，最大供应商为法国和澳大利亚，全球市场份额总占比超过七成。
2022年，全球金属铪供应总量为70吨/年-75吨/年，全球铪产地主要集中在法国、美国、中国和俄罗斯四国，其中欧洲是最大的产区，占55%的份额。俄罗斯铪产量占全球3%，但2022年因俄乌冲突导致全球铪市场供需缺口扩大（阿格斯有色金属市场）。全球主要的铪生产商中最大的制造商是法国的法马通公司（Framatome），占有40%的市场份额。
三是全球铪资源主要出口国为德国、中国和美国等，主要进口国为美国、德国和英国等。
2022年，全球铪资源（包括锻轧铪、未锻轧铪、铪废料和铪制品）共出口115.7吨，主要出口国为：德国34.3吨（29.7%）、中国27.3吨（23.5%）、美国17.7吨（15.3%）、法国17.6吨（15.2%）、英国10.4吨（9.0%），五国总占比为92.7%。进口国前五分别为：美国35.1吨（34.0%）、德国32.4吨（31.4%）、英国21.9吨（21.2%）、克罗地亚5.4吨（5.2%）、意大利2.1吨（2.1%），五国总占比为93.8%。
四是高温合金应用主导铪市场，人工智能发展推动全球大型存储芯片生产企业对铪需求持续增加。
铪广泛应用于航空航天、半导体、原子能等领域。铪的完整产业链为：锆英砂-氯氧化锆-氧化铪（制作核级海绵锆时纯度要求99.9%）-金属铪（海绵铪）-结晶铪（高纯铪）、含铪合金，铪广泛应用于高温合金、半导体镀膜、核工业、等离子切割、光学镀膜、大功率燃气轮机领域。
从品类来看，铪消费结构中铪晶棒的市场份额占比最大，为60%；其次是海绵铪，为35%。从应用领域来看，高温合金是其最大的应用领域，市场占有率达70%；其次是核切割和等离子切割领域。随着智能手机和AI服务器需求上行，主流DRAM需求持续上涨，目前DRAM市场以三星、SK海力士、美光3家巨头为主，2022年市场份额占比分别为45.1%、27.7%和23%，共占据全球95.8%的市场。同时存储芯片大厂也着手增加铪的用量，叠加资源储备不足，全球面临铪紧缺问题。
我国铪资源储量低、需求大，近两年铪市场价格开启涨势
一是我国铪资源储量占比不到全球的1%，产量占比全球5%。
2021年我国铪储量低于1万吨，占世界的1%不到，金属铪产量为4.49吨，同比上涨5.9%，占世界（89.7吨）的5%。我国生产的铪大部分来源于从国外进口的锆矿，2022年我国锆储量占全球0.7%，生产锆14万吨，占世界总产量的10%，进口锆122.1万吨，占世界总进口的74.4%，其中51.8%来自澳大利亚，19.6%来自南非（USGS、UN Comtrade Database）。随着我国铪冶炼技术、锆铪分离、含铪废料提取等技术的进步，我国的金属铪产量还将继续增长。
二是我国的铪金属需求量逐年递增，未来可能持续涨势。
2021年我国金属铪需求量为11吨，同比上涨5.5%。印度莫多尔情报（Mordor Intelligence）公司估计，2023年-2028年，我国铪消费量年均增速将升至最高水平。当前我国共有3家公司专注于DRAM存储芯片：南京紫光电器有限责任公司、福建省晋华集成电路有限公司、合肥长鑫集成电路有限责任公司，其中长鑫存储是目前我国最大的DRAM制造商，对铪资源将有较大需求。
三是人工智能快速发展刺激我国铪价格快速上涨。
近两年，我国99.99%氧化铪市场迎来两波价格大幅上涨。2022年之前，我国氧化铪市场供需情况变化不大，供应端出货水平以弱稳为主，消费端整体需求偏弱，市场维稳运行，价格稳定在4500元/千克左右。10月底氧化铪价格迎来第一波上涨，下游半导体市场需求稍有抬头，场内供不应求局面微显，价格涨至7000元/千克，上涨55.6%，市场整体经济流通速度缓慢。2023年上半年氧化铪价格迎来第二波上涨，市场整体供应偏紧，下游市场需求偏强，价格涨至9500元/千克，上涨35.7%。随着我国对铪产品性能研究的深入，除了航空航天和电子行业，铪在牙膏、美容、医药、化工等行业的应用仍有较大的市场增量空间，未来我国铪市场价格或将继续上涨。
我国铪贸易以出口为主，在供给端有一定的定价影响力
一是我国大陆地区铪产品进口主要来源于法国、美国和中国香港。
2022年我国总共进口铪产品（包括锻轧铪、未锻轧铪、铪废料和铪制品）1.02吨，占世界总进口的1%左右。其中599千克来自法国（58.5%）、411千克来自美国（40.1%）、14千克来自中国香港（1.4%）。进口金额为126.6万美元，美国占比69.4%，法国占比29.6%，中国香港占比1%。其中从美国进口的铪均价最贵，为2139.6美元/千克，其次是中国香港为882.9美元/千克，法国为625.5美元/千克。
二是我国铪产品主要出口到美国、英国和德国等国家。
2022年我国总出口铪产品（包括锻轧铪、未锻轧铪、铪废料和铪制品）27.22吨，占世界总出口的23.5%，仅次于德国。其中9.9吨出口到美国（37.0%）、7.0吨出口到英国（30.5%）、6.8吨出口到德国（26.7%），其余出口到日本（2.4%）、荷兰（1.8%）、印尼（1.1%）等国家。铪产品出口金额为2314万美元，美国占37%，英国占30.5%，德国占29.9%。其中出口到德国的铪均价最贵，为949.8美元/千克，其次是英国为871.2美元/千克，日本为850.4美元/千克，美国为784.4美元/千克。
（三）我国铪生产企业较少，部分掌握锆铪分离技术的企业开始建设铪生产线
我国铪生产商主要为南京佑天金属科技有限公司、中核晶环锆业有限公司等企业。龙佰集团全资子公司东锆新材料近期开始建设铪生产线。广东东方锆业科技股份有限公司、盛和资源控股股份有限公司等企业有产铪潜力。
本文原载于8月1日《中国矿业报》1版
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